convoluted

Меня иногда спрашивают, как между собой взаимосвязаны базовые макроэкономические понятия, такие как инфляция, валютный курс, ставка Центробанка, безработица, экономический рост. Сейчас в свете падения евро, которого все мало-мальски сведущие в макроэкономике люди ждали с осени прошлого года, неплохо бы проговорить базовые взаимосвязи. Прежде чем описывать цепочку событий, поговорим о слонах рынка - центральных банках. У нас такой называется Нацбанк РК, в России - Центробанк РФ, в СЩА - Федеральная резервная система, в Европе - Европейский Центральный Банк (ЕЦБ). У центральных банков несколько целей - следить, чтобы инфляция была на приемлемом уровне, курс не слишком прыгал, следить за комбанками и рынками, улучшать финансовую инфраструктуру. Но экономическая задача у них в основном одна -…

К сожалению, в жизни мало однозначных вещей. Что поднимает настроение сегодня и придает мотивации, завтра расстраивает и отнимает жизненные силы. Однозначно положительных вещей очень мало, все имеет предельную полезность и обладает ситуативностью. Я - не слишком системный человек, хоть и предсказуемый, - недавно пытался вспомнить вещи, которые однозначно и абсолютно в любой жизненный момент могут поднять настроение и тонус; мне удалось вспомнить лишь три бесспорные вещи. Возможно они помогут и вам. Первое. Волшебный салат. Наматывайте на ус. Если вы чувствуете упадок сил, то вам поможет следующий салат (интересно, что его рецепт приснился мне во сне): один помидор, один сладкий перец, один средний мандарин, четвертушка головки козьего сыра и пару листов салата. Все режете на мелкие части,…

Недавно я перечитывал классическую заметку на Ювижне на эту тему, которая в принципе не потеряла актуальности и просто must read. Вообще, Ювижну следует завести раздел "Золотой фонд" и вывешивать там старые, но крайне важные и полезные заметки, ибо молодняк эти заметки никогда не увидит, а зря, зря, там много мудрости и пользы. Отбирать в такой фонд можно по количеству лайков или просмотров. Для своих личных целей как-то давным давно я строил модель и пришел к выводу, что снимать и откладывать действительно выгоднее, чем брать ипотеку - только если рост цен на недвижимость не превышает 9% в год в тенге. Если превышает, ипотека становится выгоднее. В той модели были следующие ключевые вводные параметры: арендная доходность жилья, ставка по ипотеке, ставка по депозиту и рост цен на недвижим…

Есть такой замечательный сайт: numbeo.com. На нем реальные люди со всего мира делятся данными о стоимости жизни, стоимости жилья, качества жизни, а также данными о зарплатах. На основе этих цифр можно без проблем сравнить два города по степени их экономической привлекательности. За эталон берется Нью-Йорк (=100), показатели всех остальных городов показываются как процент от соответствующего показателя Нью-Йорка. Вот например сравнение Москвы и Алматы. Как видно, несмотря на то, что медианная месячная зарплата в Москве на 83% выше (1409 долларов против 770 долларов), чем алматинская, цены в Москве без учета аренды на 32.5% выше, а с учетом аренды - на 73.3%. Все это приводит к тому, что покупательская способность среднего москвича лишь на 5.5% выше, чем у среднего алматинца. Сайт агрегируе…

Удивительно, но несмотря на бурные дискуссии о том, нужно ли девальвировать тенге или нет, я не встречал сколь-нибудь обширного сравнительного анализа или попыток использовать хотя бы простейшие экономические формулы, которые бы обосновывали тот или иной равновесный курс, кроме формулы, содержащей обратную зависимость курса от цены на нефть. Для интереса я проанализировал изменения курса и данные об инфляции 10 стран: Казахстана, России, Бразилии, Китая, Мексики, Индии, Индонезии, Нигерии, Турции и Южной Африки. Я выбрал именно крупные развивающиеся страны, входящие в БРИКС, МИНТ, потому что Казахстан похож именно на них. Также я разделил страны, в которых доля экспорта минерального сырья больше 25% и в который меньше. В первый группу вошли Казахстан, Россия, Бразилия, Индонезия, Нигерия…

Недавно мировые экономические СМИ облетела новость о том, что Индия обогнала Китай по темпу экономического роста - в первый раз в истории. В своей обычной манере - тезисно - я попытаюсь защитить гипотезу о том, что Индия будет наравне с Китаем локомотивом мировой экономики в ближайшее время. Тезис первый. Демография. К 2025 году ожидается, что Индия обгонит Китай по численности населения, а это уже произойдет через каких-то 10 лет. Почти половина (47%) населения Индии моложе 25 лет, против 32% в Китае. Сейчас Китай находится в расцвете в смысле доли наиболее трудоспособного населения (25-54 лет): 47% против 41% в Индии, однако как известно за пиком последует неизбежное падение. Через 10 лет Китай столкнется со старением населения, в то время как доля экономически активного населения Индии…

Недавно вышли корпоративные отчеты Гугла, Майкрософта, Амазона, Фейсбука, Алибабы, Эппла, Ибея и некоторых других грандов интернета. Краткий вывод: большинство из них перестали расти теми темпами, которые они сохраняли раньше. Рынки отреагировали ростом только на отчетность Эппла. Интернет потихоньку теряет свою "гламурность" и все больше становится обычным бизнесом, к которому применимы старые добрые, проверенные столетиями техники оценки стоимости. Эппл. Капитализация: 690 млрд. Начнем с позитива. У Эппла был самый успешный квартал, за который компания увеличила выручку на 29.5% (год к году), а квартальную чистую прибыль на 37.9% аж до 18 млрд. ДСША. Казалось бы, куда уж лучше-то. Однако, тревожным звоночком является то, что 70% выручки компании генерирует Айфон, а продажи Айпада и оста…

Вышла прелюбопытнейшая статья на Tengrinews от авангарда молодых казахстанских экономистов - господ Худайбергенова и Ушбаева, где они делятся своими мыслями насчет того, как лучше дедолларизировать казахстанскую экономику и вообще какая курсовая политика НБК предпочительнее в сегодняшних печальных реалиях. Мои две тиынки вот какие: Краеугольный булыжник всего предлагаемого плана мероприятий (т.н. Четвертый вариант) - это гарантированная государством индексация всех теньговых депозитов к курсу доллара США. Это невероятно простая, но сильная идея, которая вмиг превращает все теньговые депозиты в валютные, только уже со ставкой в 10%, вместо нынешних 3% по доллару (авторы вообще по долларовым депозитам предлагают снижать дальше до 2% и до 1%). Так вот величие идеи затмевает целый ворох детал…

Итак, вы - молодой кредитный специалист (менеджер, аналитик, офицер). Вот вам несколько мудреных слов, которые помогут произвести хорошее впечатление на коллег-рисковиков и даже на уважаемых членов кредитного комитета. Апсайд (upside). Это словечко из репертуара инвестиционных банкиров означает потенциал роста того или иного проекта или той или иной компании. Консервативных рисковиков интересует лишь даунсайд (downside) - негативный сценарий развития обстоятельств: падение выручки, сужение операционной маржи, задержка и удорожание проекта. Кому как не кредитчику напоминать, что на каждый даунсайд есть свой апсайд? :) Прокси (proxy). Нет, нет, на этот раз это слово никак не связано с серверами и вообще компьютерами. В более широком смысле прокси - это "нечто, используемое как приближенное…

Сегодня взял замер для расчета своего индекса солянки в Каганате, который веду уже второй год на регулярной основе. Вот предыдущие замеры: Январь 2006: 220 тенге Январь 2012: 350 тенге Январь 2014: 400 тенге Январь 2015: 450 тенге Как видно из замеров, солянка подорожала более чем в два раза за 9 лет: долгосрочная годовая аннуализированная инфляция составила 8.2% за этот период. В 2014 соляночная инфляция ускорилась до 450/400-1= 12.5%, однако это подорожание может сгладиться если весь 2015 и 2016 год цена не повысится (что вряд ли). 12.5% годовой инфляции - нехило, да? Конечно, многие вещи подорожали не так сильно, как солянка, поэтому в целом реальная инфляция примерно как и официально озвученная - 7.5%, ну может чуть выше. Инфляция продолжает есть наши с вами сбережения и доходы, имейт…