convoluted

Среди всех трейдеров - equity, currency, gold, commodities, fixed-income - самыми головастыми в плане навороченности моделей прогнозирования движения рынка я бы счел именно fixed-income трейдеров, в простонародье - кредитчиков. И в плане объема проверок и документации у них тоже больше всего работы. И все ради чего? Давайте посчитаем. Ради 2% чистой процентной маржи, если мы говорим о крупных корпоративных клиентах. И почти всегда неликвидный рынок (заемы, они же кредиты) - эти инструменты никому не перепродашь, в отличие от облигаций. Попробую на примере пояснить экономику сделки кредитного трейдера. Вводные:1. Горнорудная компания хочет привлечь заем на развитие месторождения в 100 млн. долларов США.2. Клиент хочет ставку 5% годовых. Готов в предоставить в залог существующие и создаваем…

На фото: Билл Экман показывает размер своего годового бонуса за 2020 год. Вы наверное слышали историю про то, как в марте 2020 года, в момент падения рынка, управляющий хедж-фондом Pershing Square Билл Экман вложив 27 млн. долларов, за месяц заработал 2.6 млрд. долларов, или почти в сто раз больше вложенного. Сегодня я вкратце расскажу суть его торговли. В феврале 2020 года он верил, что короновирус сильно недооценивается финансовыми рынками и что рынок в течение марта-апреля мощно просядет. И решил сыграть в короткую, то есть поставить на падение финансовых рынков. Ему осталось только подобрать необходимый финансовый инструмент для этого, чтобы как можно эффективнее воплотить в жизнь свою торговую идею. Он остановился на кредитных дефолтных свопах на американские облигации, то есть, сдел…

Насчет Навального - он не угроза Путину.

Он умный, смешной, честный, талантливый расследователь.

Но он не разговаривает с массой на их языке и не является политиком федерального масштаба.

Поэтому, скорее всего, он посидит как Ходорковский 10 лет, а потом выйдет под какую-нибудь очередную Олимпиаду.

Трогать имхо его не будут, чтобы не плодить реальных конкурентов и чтобы продолжать тратить все внимание и усилия публики на заведомо нелетающий проект.

Посмотрел очень интересный выпуск Real Vision про дефляцию, вызванную технологиями. Мне лень детально расписывать, поэтому тезисно:- Современные технологии удешевляют продукты и контент стократно, цифровая дистрибьюция роняет цены практически на все и душит мелкий бизнес по всему миру.- ФРС наоборот нужна инфляция, потому что ему нужно обесценить свои долги. Поэтому скорее всего они будут печатать дальше, однако значительной инфляции это так и не вызовет, только пузыри на рынках.- Технологическая дефляция в самом разгаре, впереди очередной виток дефляции и падения зарплат, вызванный: искусственным интеллектом, глобализацией рабочей силы (всю удаленную работу можно аутсорсить в бедные страны), автономным вождением (таксисты станут безработными), телемедициной, телефитнесом (без работы оста…

В ходе моих трехлетних наблюдений за различными рынками, в первую очередь рынком акций, постепенно у меня сложилась определенная мировоззренческая картинка в голове. Это картинка о распределении экономических благ среди типов экономических агентов. Кратко картинка выглядит так: Реальный рост ВВП (с поправкой на инфляцию), вызванный приростом производительности и приростом населения, делят между собой акционерный капитал (основной бенефициар), долговой капитал (в плюсе, но не таком большом) и рабочая сила (совсем немного в плюсе, а скорее на нуле). Что делим?Что есть шкура медведя? Мы делим успехи технологического прогресса. Урожайность кукурузы в США выросла c 1.6 тонн на гектар в начале 20-го века до 10 тонн в конце 20-го века. И так везде, по всем отраслям и странам. Технологический про…

Вчера Нетфликс открыл сезонов отчетов технологических компаний. Компания отчиталась хорошо, и, несмотря на недостижение показателя прибыли на акции, цифры по приросту подписчиков превысили ожидания рынки. На этом бумага выросла на 16.8%.

Что дальше?

Первое, жду хороших отчетов от Facebook, Amazon, Microsoft.

Второе, рынки под эйфорией от инаугурации Байдена. Ждут большой гос. поддержки.

Третье, короновирус отступает (временно?) от своих пиков, что тоже поднимает настроение инвесторов.

В общем, жду последний бычий забег перед хорошей такой коррекцией в феврале-марте.

Достаточно интересный пост прочитал у Nick Maggiulli насчет того, как можно рассуждать о степенях финансовой свободы. ГрадацияЕсли вкратце, то Ник предлагает следующую градацию:1. Отсутствие финансовой свободы. Человек считает каждую копейку, часто в долгах. Не может позволить себе купить в магазине те продукты, которые хочет. 2. Свобода выбора продуктов. Стоимость продуктов в магазине не влияет на ваши финансы. 3. Свобода выбора ресторанов. Вы можете есть то, что хотите, в том ресторане, в котором хотите. 4. Свобода выбора путешествий. Вы можете путешествовать куда хотите, когда хотите, и останавливаться там, где хотите. 5. Свобода выбора недвижимости. Вы можете купить дом вашей мечты.6. Свобода выбора филантропии. Вы можете отдать на благотворительность такую сумму, которая окажет больш…

Самсунг на этой неделе представил свою линейку флагманов S21. В прошлом году я бы серьезно недоволен релизом S20. Две главные мои претензии были - тусклый, невыдающийся дизайн и космическая стартовая цена. Ну и по камерам S20 Ultra они лажанули малость. ПлюсыВ этом году Самсунг проделал хорошую работу на ошибками. Судите сами:1) Стартовая цена на S21 снизилась на 200 баксов до 800 долларов; у S21 Plus - с 1200 баксов до 1000 баксов, и у S21 Ultra с 1400 баксов до 1200 баксов. По-моему, отличный шаг от Самсунга навстречу своим фанатам. 2) Экран S21 и S21+ стал плоским, при этом нижние и верхние края остались приятно закругленными. Ура, товарищи! Правда S21 Ultra остался с закругленным экраном, но это я думаю норм. В целом дизайн выглядит очень приятно, офигительно, я бы даже сказал.3) Моду…

Часть первая: себестоимость АйфонаНаткнулся в интернете на следующую картинку, где показана разбивка себестоимости iPhone 11 Pro Max. В общем выходит 490 долларов за смартфон. Напомню, что розничная цена этого телефона на выходе - 1 100 долларов. Для ритейлера цена на телефон в среднем ниже на 8%, то есть сам Apple от ритейлера получает в среднем 1 000 долларов. Накинем еще 10 баксов за транспортировку от завода до ритейлера и получаем следующие расклады: себестоимость Айфона - 500 долларов с доставкой, маржа Apple - 500 долларов, маржа ритейлера - 100 долларов. В себестоимости телефона самое дорогое (в порядке убывания) - камера, экран, процессор. Часть вторая: сколько стоит топовый Айфон в баррелях нефти в 2020 году и в 2014 годуВ 2014 году iPhone 6 Plus, самый топовый айфон на тот моме…

Давайте внимательно посмотрим на график смертности.17-го апреля был весенний пик смертности - 8 527 человек. Январский пик выше почти в два раза - 16 429 человек. Понятно, что ничего не понятно. Весь ноябрь и декабрь в Европе были локдауны. В прошлый раз (апрель-май) это подействовало достаточно эффективно. В этот раз я был уверен, что пик придется на декабрь и уже с января мы увидим достаточно резкое снижение заболеваемости и смертности. Вопросов у меня несколько. В первую очередь- откуда такие цифры по заболевшим, если ковидом два раза не болеют в течение хотя бы полугода? Неужели это все люди, избежавшие первой волны?Второй - отчего локдаун весной сработал в Европе, а осенью - нет?Третий - не прошло и года, как пришел новый мутировавший ковид, который сейчас быстро захватил Великобрита…