Мировая экономика пострадала от высокой инфляции и замедления роста

Старший научный сотрудник Brookings Эсвар Прасад и студент Корнельского университета Ариан Кханна в сотрудничестве с Financial Times разработалинабор индексов для отслеживания восстановления мировой экономики (TIGER), что стало актуальным на фоне спада пандемии Covid-19. На сайте Brookings 9 октября 2022 г. появился их доклад:«Обновление TIGER за октябрь 2022 г.: Мировая экономика пострадала от высокой инфляции и замедления роста».

По мнению Прасада и Кханна, восстановление после COVID исчерпало себя, мировая экономика застопорилась, а многие страны находятся на стадии рецессии или на её грани на фоне роста неопределенности и рисков. Обновленные индексы TIGER показывают ухудшение динамики роста, показателей финансового рынка и уверенности в мире за последние месяцы. Высокая инфляция в мире и действия центральных банков по её обузданию угнетают экономическую активность, подрывают уверенность домохозяйств и бизнеса, потрясают финансовые рынки.

Крупные развитые страны (еврозона, Япония, Великобритания) пострадали от внешних потрясений, усугубляемых вялыми ответными мерами, что сбивает с траектории роста. Их рынки столкнулись с сочетанием обесценения валюты (к доллару США), повышения доходности гособлигаций, напряженности в госфинансах и ужесточения политических ограничений.

Экономика США столкнулись с противоречивыми сигналами. Потребительский спрос высокий, занятость растёт высокими темпами, а рост ВВП вялый, инфляция высокая, что не оставляет ФРС выбора, как повышать ставки, несмотря на ужесточение финансовых условий в результате укрепления доллара и падения стоимости финансовых активов.

Перебои с энергоснабжением подпитывают инфляцию и сдерживают рост экономики Европы. Перспективы нехватки энергии зимой подрывают доверие частного сектора. Падение фунта стерлингов символизирует нагрузку на экономику Великобритании и отражает сочетание неблагоприятных внешних обстоятельств, последствий Brexit и недисциплинированной налогово-бюджетной политики. Европейские страны сталкиваются с опасениями по поводу популистской политики, которая увеличивает риски фискальной и финансовой стабильности.

Япония - единственная развитая экономика, которая может позволить себе роскошь проводить мягкую денежно-кредитную политику, поскольку остается сдерживаемая инфляция. Это может помочь сохранить стабильный, хотя и низкий рост, поскольку быстрое обесценивание иены пока не имеет негативных последствий.

Страны с формирующимся рынком имеют те же проблемы, что и развитые страны, включая высокую инфляцию и обесценение валюты. У них лучшие перспективы роста. Слабый мировой спрос и ужесточение финансовых условий усилят давление на развивающиеся страны с дефицитом счета текущих операций. За исключением Турции, Шри-Ланки, Венесуэлы, где неэффективное управление экономикой ускорило обвал валюты, развивающиеся рынки не подвергаются риску кризиса платежного баланса.

Китай имеет множество проблем из-за приверженности правительства стратегии нулевой борьбы с COVID, неустойчивого сектора недвижимости и нарастающих стрессов в финансовой системе. Инфляция остается под контролем, хотя обесценение юаня к доллару ограничило способность Народного банка Китая снижать процентные ставки. Правительство и НБК предприняли ряд фискальных и монетарных мер стимулирования, но они малоэффективны для роста частного потребления и инвестиций, а рост экспорта сдерживается слабым мировым спросом.

Экономика Индии - яркое пятно, демонстрирует сильный рост (2022, 2023). Реформы последних лет, похоже, окупаются. Даже экспорт растет по мере обесценения рупии. Но сдерживание высокой инфляции - сложная задача для центрального банка. Российская экономика пострадала от санкций, введенных после вторжения в Украину. Рубль укрепился благодаря высоким доходам от экспорта и слабому импорту. Латиноамериканские валюты показали себя хорошо, но Бразилия и другие страны региона столкнулись со сложной политической обстановкой, которая может снизить внутренний спрос и рост, отпугнуть инвесторов, спровоцировать экономическую нестабильность.

Правительства и центральные банки больше не могут позволить себе роскошь неограниченного налогово-бюджетного и денежно-кредитного стимулирования для стабилизации роста и компенсации неблагоприятных потрясений. Правительства должны избегать популистской политики, делать всё для преодоления узких мест в поставках и поддерживать центральные банки в их стремлении обуздать инфляцию. Рост цен на продукты питания и энергоносители оказывает пагубное воздействие на бедные страны, а также бедные домохозяйства во всех странах.

Столкнувшись с ограниченным пространством для маневра, денежно-кредитная, налогово-бюджетная и другие виды экономической политики должны проводиться согласованно, чтобы смягчить краткосрочное инфляционное давление и сосредоточить внимание на мерах, которые улучшат долгосрочный рост. Например, может быть полезным смягчение ограничений на предложение рабочей силы и торговлю в дополнение к стимулам для инвестиций в экологически чистые технологии и объекты инфраструктуры. Такие меры необходимы для поддержки как спроса в частном секторе, так и уверенности в краткосрочной перспективе, помогая повторно зафиксировать инфляционные ожидания.

Выводы и рекомендации для Казахстана

Первое. Поскольку мировая экономики застопорилась, в ближайшее время ожидается глобальная рецессия и соответственно можно ожидать снижение спроса на казахстанские товары, то возникшую временную паузу в мировом спросе на 2-3 года следует использовать для проведения активных внутренних экономических реформ, направленных на повышение конкурентоспособности национальной экономики. В этом плане представляют повышенный интерес экономическая часть предвыборных программ кандидатов на должность Президента Казахстана. Напоминаю, что внеочередные президентские выборы состоятся 20 ноября 2022 г.

Второе. В фокусе экономической политики Казахстана должна оказаться борьба с инфляцией. Эта борьба должна проводиться не только с помощью административных методов (установление верхних пределов розничных цен на социально-значимые товары и т.д) или денежно-кредитных механизмов (процентная ставка и т.д.), что чревато лишь дальнейшим ухудшением экономической ситуации в стране и снижением темпов роста, а путем развития добросовестной конкуренции, оптимизации системы налоговых льгот, государственных субсидий, полного запрета рэкета в любых формах. Правила игры на внутреннем рынке, устанавливаемые и контролируемые государством, должны стать одинаковыми для всех участников торгово-экономических отношений, независимо от происхождения их капитала.

Третье. Учитывая сохраняющуюся экспортную специализацию Казахстана на мировом рынке главным образом как поставщика энергоносителей, то представляется целесообразным расширение международной торговли с Европой, путем увеличения поставок туда как нефти, так и угля. Для этого могут быть более активно задействованы Транскаспийский маршрут, а также маршруты через Иран и Турцию с последующим выходом на рынки стран Европы. Необходимо также продолжать развивать внешнюю торговлю в сторону Азиатско-Тихоокеанского региона, включая Китай, Индию, Японию и другие страны.

https://www.brookings.edu/research/october-2022-update-to-tiger-world-economy-battered-by-high-inflation-and-stalling-growth/

#Brookings #экономика #государство #политика #управление #индексы #TIGER #пандемия #Covid19 #правительства #рост #рецессия #риски #финансы #банки #валюта #инфляция #рынки #бизнес #торговля #экспорт #импорт #спрос #потребление #инвестиции #энергетика #поставки #энергоносители #реформы #Европа #еврозона #Япония #Великобритания #США #Китай #Индия #Россия #Турция #Украина #Бразилия #Казахстан