Сидеть в депозите в текущей ситуации - значит терять деньги
Будет или нет инфляция от напечатанных ФедРезервом долларов наверное не вопрос, скорее вопрос, когда и насколько. Ожидания разные, есть и такие, что инфляция нагонит через года-два и растянется на три-четыре года.
Факт: баланс ФРС увеличился за год с 3 триллионов до 7 триллионов. Это очень большой объем напечатанных долларов.
Другой факт: ЕЦБ, Банк Англии, Банк Японии и Банк Китая тоже уже печатают и будут дальше печатать деньги.
Эта денежная масса через традиционные трансмиссионные каналы дойдет / уже доходит даже до нашего удаленного от океанов Казахстана. Традиционных канала два - товарный и финансовый.
Товарный канал уже работает - нефть уже 40, медь уже 5700. Тенге окреп с 450 до 405.
С финансовым у нас все хуже, потому что госдолг КЗ неторгуемый. Зато торгуем госдолг РФ, а для Казахстана как мы знаем кросс-курс к рублю очень важен.
Поэтому немножко долларов и евро Казахстану от мирового праздника жизнь все-таки перепадает.
Но надо понимать две вещи:
1) Каналы поступления твердых валют через экспортные потоки в третьи страны - это не самый быстрый канал и не самый надежный. На рынки корпоративных облигаций или акций эти доллары поступают куда быстрее и в большем объеме.
2) Ситуация все же беспрецедентная, столько денег раньше еще ни разу не печатали. Это одно. А другое - то что шок идет не только со стороны спроса, но и со стороны предложения. Если глобальные цепочки поставок пострадают сколь нибудь серьезно, то инфляция неминуема.
Поэтому сидеть в депозитах сейчас это просто делать ставку, что напечатанные доллары не вызовут инфляцию. Достаточно неоднозначная позиция, если честно.
Акции публичных компаний от инфляции выиграют, так как инфляция повысит корпоративные выручки и чистые прибыли. Поэтому сидеть в акциях - это более логичная и безопасная ставка, на мой взгляд. Золото тоже может захеджировать инфляционные риски, но это тоже волатильный актив, не стоит забывать.
Ну и долларовые депозиты в Казахстане не самая удачная идея потому что:
1) Повышенная долларовая инфляция все равно будет в течение трех лет.
2) Из-за нацбанковского норматива Ква у нас закрытый рынок долларов, ставки в долларах крайне низкие в Казахстане, они не покрывают долларовую инфляцию товаров.
3) Нацбанк и Правительство поиграли мускулами, ограничив сумму покупки юрлицами валюты в месяц и принудив квазигос экспортеров половину валютной выручки выбрасывать на валютный рынок. Несомненно, рынок запомнит, что у регулятора есть такие инструменты стимулирования предложения валюты и ограничения спроса на валюту. Поэтому против тенге стало опаснее играть после весны 2020 года.
В общем, это лишь мое мнение.