Макроэкономические вызовы 2016 года. Нефть по 20, массовый падеж единорогов, слабый Китай и шторм на фондовых рынках.
Сегодня немного о том, что нас может ожидать в 2016 году в мировой экономике.
Вот четыре основных, на мой взгляд, вызова.
1. Слабый Китай. Эта лошадка долго тянула вперед мировую экономику, а сейчас уже порядком подустала. На мой взгляд Китай косит три фактора: демографический кризис, огромный финансовый левередж (на корпоративном уровне и на уровне муниципалитетов) и пузырь на рынке недвижимости. Последовательность кризиса казахстанцы знают отлично (на своем опыта): потеря доверия со стороны внутренних и внешних инвесторов -> бегство капитала -> падение юаня -> падение рынка недвижимости и фондового рынка -> проблемы с качеством кредитов (корпоративных, ипотеки, брокерских) -> состояние "зомби": ни роста, ни движения, все игроки тупо выжидают кто и в каком размере возьмет на себя убытки.
2. Нефть по 20 долларов за баррель. Частично это риск связан с первым (из-за слабого спроса со стороны Китая), частично он связан с предложением: Саудиты решили показать, что у них самые большие валютные резервы и самые большие яйца, и выдавливать конкурентов ценой. Но это лишь констатация факта, а не судьбоносное решение: на самом деле рынок нефти перестал быть олигопольным и стал конкурентным, поэтому и правила на рынке кардинально изменились. Плюс к этому финансовые спекулянты, которые активно скупали нефтяные фьючерсы, ожидая инфляцию в США от программ "количественного смягчения" убедились, что никакой инфляции печатание доллара не вызвало, поэтому поменяли свое мнение насчет сырьевых рынков. Итог: нефть по 20 в 2016 году - вполне реальное событие.
3. Шторм на фондовых рынках. В принципе мы его уже наблюдаем, он вызван заражением от китайского фондового рынка, ухудшением прогноза роста мировой экономики и геополитической нестабильностью. Риски тут в основном для участников списка Форбс :), но и для простых обывателей это чревато падением доходов и ростом безработицы, так как компании начнут затягивать пояса, чтобы вернуть прибыльность и капитализацию.
4. Падеж "единорогов" на рынке технологических стартапов. Этот падеж предсказывают уже года три, однако он может случиться именно в 2016 из-за плохого окончания 2015 года и общих пессимистических настроений инвесторов в этом году. Хорошая новость для Казахстана: последствия падежа затронут в основном основателей этих стартапов и их сотрудников. Институциональные инвесторы более-менее защищены через механизм liquidity preference и различные опционы, а розничных инвесторов не так уж много, особенно на развивающихся рынках. В каком-то смысле может быть и хорошо, что этот технологический пузырь сдуется: инвесторы могут вернуться на более традиционные рынки.
Что все это несет для Казахстана?
1. Курс тенге может подскочить и до 500, если нефть стукнет 20, а рубль стукнет 100.
2. Уровень жизни, понятно, упадет дальше.
3. Рынок труда будет мрачным.
4. Недвижимость просядет еще больше (в долларах).
5. Если у вас ожидаются крупные валютные расходы - обучение детей зарубежом, операция в зарубежной клинике, вы планировали отпуск - то я вам сочувствую, но думать об этом надо было еще с конца 2014 года.
2015 год показал, насколько Казахстан зависим от внешней конъюнктуры, единственная крупная радостная экономическая новость - мы не выиграли проведение Олимпиады. Ура! Теперь этот жуткий распил - проблема Китая.
Главное, быть здоровым, бодрым и не отчаиваться в 2016 году :). Любой кризис рано или поздно заканчивается.