Как Трамп распугивает кредиторов Америки

В эпоху Трампа крупнейшие иностранные кредиторы Америки внезапно начинают сомневаться в том, стоит ли финансировать правительство США, сообщает Bloomberg.

В Японии, крупнейшем держателе казначейских облигаций, инвесторы в декабре сократили свои доли в американском долге до минимума четырех лет, следует из данных Минфина США. Распродажа происходит несмотря на то, что внутренние условия делают скупку иностранных активов привлекательной как никогда. И это касается не только японцев. По всему миру иностранцы отказываются от американских долговых бумаг. От Токио до Лондона консенсус очевиден: мало кто из зарубежных инвесторов хочет прямо сейчас прийти на рынок американских госбондов, чей объем составляет 13,9 млрд долларов. Будь дело в перспективе роста дефицита и инфляции при Трампе или в подъеме ставок ФРС, самый безопасный в мире рынок долга сейчас кажется менее надежным, особенно после подъема ставок в ноябре. И склонность Трампа к громким воинственным заявлениям усугубляет ситуацию.

Кента Иноу, глав­ный стра­тег по вло­же­ни­ям в ино­стран­ные об­ли­га­ции на Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, го­во­рит:

«В этом году каз­на­чей­ские об­ли­га­ции и дол­лар могут быть менее при­вле­ка­тель­ны для япон­цев из-за по­ли­ти­че­ской неопре­де­лен­но­сти. До­ход­но­сти каз­на­чей­ских бумаг могут вновь на­чать быст­ро расти в бли­жай­шем бу­ду­щем, и это ме­ша­ет на­чать агрес­сив­ные по­куп­ки».

Речь не идет о том, что ино­стран­цы во­об­ще от­ка­жут­ся от каз­на­чей­ских об­ли­га­ций. Пока что доля госдол­га США в их руках со­кра­ти­лась с 56% в 2008 году до 43% (5,94 трлн дол­ла­ров). Зна­чи­тель­ное со­кра­ще­ние доли может на­не­сти круп­ным дер­жа­те­лям госдол­га, таким как Япо­ния и Китай, такой же вред, как и Аме­ри­ке.

Кроме того, спрос в самих США помог по­да­вить эф­фект от за­ру­беж­ных про­даж. До­стиг­нув уров­ня 2,64% в се­ре­дине де­каб­ря, до­ход­ность 10-лет­них бумаг вновь сни­зи­лась и уже по сути не ме­ня­лась в этом году. Торги в пят­ни­цу они за­кон­чи­ли на уровне 2,41%. Од­на­ко любое по­сле­до­ва­тель­ное сни­же­ние внеш­не­го спро­са в дол­го­сроч­ной пер­спек­ти­ве может по­вли­ять на спо­соб­ность Аме­ри­ки де­ше­во за­ни­мать день­ги, и это осо­бен­но важно в свете ам­би­ци­оз­ных пла­нов Трам­па уве­ли­чить рас­хо­ды на ин­фра­струк­ту­ру, сни­зить на­ло­ги и ре­а­ли­зо­вать дру­гие пунк­ты про­грам­мы «Аме­ри­ка пре­вы­ше всего».

Пре­зи­дент уже за­яв­лял, что Япо­ния и Китай, два круп­ней­ших за­ру­беж­ных кре­ди­то­ра США, а также Гер­ма­ния, обес­це­ни­ва­ют свои ва­лю­ты, чтобы по­лу­чить неспра­вед­ли­вое пре­иму­ще­ство в тор­гов­ле.