Инвестиции или Продажа доли бизнеса

Теперь важно различать инвестиции и продажу доли бизнеса.

Продажа доли бизнеса Это самый простой и понятный способ для всех, у вас есть ТОО и вы решили продать долю в 25%.

Вы оцениваете бизнес, допустим в 100 млн.тенге, тогда доля в 25% стоит 25 млн.тенге, которые идут в карман владельца бизнеса, в международной практике это называется Money Out Deal.

В основном подобные сделки осуществляются в секторах, где денежный поток стабильный и инвесторы ищут долгосрочное вложение в постоянный поток денег в будущем.

Опять же поправка, продавать долю ТОО в Казахстане нереально ввиду отсутствия реальных рычагов контроля в качестве миноритария,

Поэтому если и делать подобную сделку, то только в МФЦА, где действует английское право, позволяющее защитить права миноритариев.

Инвестиции в бизнес Теперь допустим бизнес оценивается в 100 млн.тенге и планирует расширяться. Темпы роста впечатляют и вы решаете инвестировать с надеждой на рост капитализации, по простому говоря стоимость бизнеса.

Если бизнес оценивался в 100 млн.тенге по общей договорённости, то добавив туда свои 25 млн.тенге, вы увеличиваете его стоимость на 25 млн.тенге, увеличивая до 125 млн.тенге.

Таким образом ваша доля становится равной 25/125 = 20%.

Все новые поступления вы уже делите в пропорции 80/20, 80% ему и 20% вам.

Такие сделки называются Money In Deal, т.е деньги в бизнес.

Конечно бывают и вариации, когда часть используется для выкупа доли, а другая для инвестиций в бизнес.

Я опущу налоговые аспекты, чтобы не отходить от основной мысли.

В чём разница? В 5%? Но разница на самом деле в другом.

В первом случае вы получили 25%, но все ваши деньги ушли в карман владельцу и бизнес будет работать на тех доходах, что были и до этого.

Во втором случае вы получили 20%, но все ваши деньги пошли в бизнес, владелец не получил ничего, и чтобы получить что-то, он должен будет вкладывать ваши деньги в рост бизнеса, чтобы увеличить выручку ещё больше.

Будущие доходы в РАСТУЩЕМ бизнесе Поэтому важно понимать, насколько вырастет бизнес и почему, это даст вам понимание того, сколько заработает владелец.

Если выручка вырастет на 30% до 130 млн.тенге в год с маржой прибыли в 20%, то математика будет такой:

0 До сделки 100 млн.тенге х 20% прибыли х 100% доли = 20 млн.тенге дивидендов для владельца

1 Продажа доли 130 млн.тенге х 20% прибыли х 75% доли = 19.5 млн.тенге дивидендов для владельца

2 Инвестиции в бизнес 130 млн.тенге х 20% прибыли х 80% = 20.8 млн.тенге дивидендов для владельца

Поэтому имеет смысл привлекать инвестора, только если продажи при той же марже вырастут больше, чем 130 млн.тенге и желательно значительно больше.

Так что как инвестор, вы должны понимать, что для владельца бизнеса должна быть понятная логика того, для чего продавать долю бизнеса.

Расклад по доходности инвестора в этом примере я накидаю позже, кстати, может кто-то из подписчиков это мог бы сделать в комментариях к этому посту.