--- title: "Справедливое «народное IPO»" description: "Тимур Сакенов M.A. Political Sciences 06.02.2012 В 2012-2013 годах ожидается выход на биржу к..." author: "iacademy" published: "2012-02-07T01:02:18+00:00" modified: "2012-02-07T02:56:38+00:00" locale: "ru" canonical_url: "https://yvision.kz/post/spravedlivoe-narodnoe-ipo-225284" markdown_url: "https://yvision.kz/post/spravedlivoe-narodnoe-ipo-225284/markdown" site_name: "Yvision.kz" --- # Справедливое «народное IPO» > Тимур Сакенов M.A. Political Sciences 06.02.2012 В 2012-2013 годах ожидается выход на биржу к... ** ** ** ** *Тимур Сакенов* *M**.**A**. **Political** **Sciences** * *06.02.2012* ![Справедливое «народное IPO»](http://storage.yvision.kz/images/user/iacademy/EK12kzZ2lsunF5YZvlIQx9E7YP1if7.png) В 2012-2013 годах ожидается выход на биржу квазигосударственных компаний KEGOC, KazTransOil , Казатомпром, КазМунайГаз, Air-Astana, Казпочта, Казахтелеком, GSM Kazakhstan-Kcell. ** ** «Народное IPO» должно проводиться через так называемый **механизм «сash in»** (выпуск дополнительной, новой эмиссии акций), когда средства от размещения новых дополнительных акций среди населения попадают в саму Компанию, выпускающую акции. **Категорически недопустим механизм «cash out»,** когда на продажу для населения выставляется чей-либо пакет акций, а средства собранные на «народном IPO» достаются не самой Компании, а её бывшему акционеру, продающему свой пакет акций населению.   Акции государственных компаний должны продаваться на «народном IPO» исключительно по первичной **«номинальной стоимости»**, не «балансовой», и не «рыночной», а именно по «**номинальной» стоимости** первичного размещения. **Обычно у многих компаний «номинальная» стоимость акции составляет 1000 тенге за 1 акцию**. Это единственно правильная цена для народного IPO, которая может вовлечь действительно «народные средства» по справедливому механизму.   Не должно существовать **никаких ограничений по количеству выпускаемых на «народном IPO» акций**. В преддверии кризиса размещать необходимо такой объём акций, который физические лица смогут «переварить» и выкупить по «номинальной стоимости» при IPO. Низкая цена акций привлечёт население. Из теневого оборота граждан, с оффшоров вернуться накопления наших состоятельных сограждан, что станет для них своего рода амнистией капиталов, вложенных в акции государственных компаний.   В случае, если **«номинальную стоимость»** акции на «народном IPO» **в 1000 тенге** за Казтрансойл, Казпочту, и.т.д. состоятельные граждане сочтут сверх привлекательной и пожелают приобрести акции в больших объёмах, не следует ограничивать их принципом «столько-то акций в одни руки». Акций должно быть выпущено столько, сколько смогут осилить все Казахстанцы без ограничений. Если физическое лицо – гражданин РК не боится на открытом рынке приобрести выгодно акции по небольшой «номинальной стоимости», на крупную сумму, то честь ему и хвала.   По **«номинальной стоимости**» за одну акцию при условной цене **в 1000 тенге**, такие компании как AirAstana, Казатомпром, Казтрансойл, КЕГОК, Казмунайгаз, Казахтелеком или Казпочта с лёгкостью привлекут от населения по $100-300 млн. в каждую компанию. После чего пусть компании приобретают на эти средства новые самолёты, строят заводы, трубопроводы, электростанции, НПЗ, ВОЛСы или почтовые отделения в аулах. Главное что население получит доли в государственных компаниях по действительно справедливой цене, которая объединит государственные и народные интересы.   **Миноритарные акционеры не должны быть ущемлены** в своих правах преимущественной покупки акций от дополнительной эмиссии, поэтому им также как и населению должна быть предложена покупка акций **по «номинальной стоимости»** акции. При активных, ликвидных торгах на бирже рыночная цена обычно падает после размещения акций по низкой «номинальной стоимости», однако через короткий промежуток времени рыночная стоимость восстанавливается, от эффекта дополнительных инвестиций в развитие компании.   В идеале «народное IPO» должно выглядеть следующим образом. Предположим рыночная и балансовая стоимость акции перед IPO составляет условно: **10.000 тенге**. Государство уступает населению своё право преимущественной покупки акций при дополнительной эмиссии по цене **1000 тенге** **за акцию.** Рыночная цена акции падает в первые месяцы после IPO до **5.000-8.000 тенге**. Участники IPO желающее получить немедленную прибыль продают купленные **по 1000 тенге** акции за **5000-8000 тенге**. Покупателями акций у населения на вторичном рынке по **5000-8000 тенге** будут Пенсионные Фонды и заинтересованные Финансово-Промышленные Группы. Через 1-2 года цена акции начинает постепенно подрастать до **12.000-15.000 тенге** от эффекта использования привлечённого капитала и инвестиций в развитие.   **Аргументом против** проведения новой дополнительной эмиссии по «номинальной стоимости» акции (по 1000 тенге за 1 акцию) для «народного IPO», представляется падение рыночной стоимости акции Компании на бирже сразу после проведения IPO, в связи со снижением общей балансовой стоимости акции. Также возможна потеря Государством контрольного пакета акций в компании, по причине уступки Государством своего права преимущественной покупки акций в пользу населения.   В целом выигрывает большинство участников процесса «народного IPO». (1) Государственные компании получают дополнительный капитал. (2) Население серьёзно зарабатывает на акциях. (3) Финансово-Промышленные Группы вовлекают свои капиталы в компании и получают в них большее участие. (4) Из оффшоров и теневых накоплений возвращаются значительные ресурсы на казахстанский рынок. (5) Рынок ценных бумаг и биржа набирает обороты (6) Пенсионные фонды недорого приобретают качественные государственные активы.   **Пять условий справедливого «народного ****IPO****»:**   1) Размещение **дополнительной эмиссии акций** компаний с **уступкой права преимущественной покупки от Государства** в пользу народного IPO – граждан страны. 2) Размещение акций на IPO по «**номинальной стоимости»** (в большинстве случаев 1000 тенге за акцию). Размещение не по «рыночной», «балансовой» или другой «расчётной» стоимости, а именно по **«номинальной стоимости»!** 3) Размещение акций должно происходить **без ограничений объёма покупки**, через запрет принципа «ограниченное количество акций в одни руки». 4) К размещению акций на «народном IPO» должны быть допущены **исключительно физические лица - граждане Казахстан**а. 5) Организаторами «народного IPO» должны стать все без исключения лицензируемые брокерские компании, банки и трансфер-агенты Казахстана, включая Народный Банк, Казпочту и др. --- Source: [https://yvision.kz/post/spravedlivoe-narodnoe-ipo-225284](https://yvision.kz/post/spravedlivoe-narodnoe-ipo-225284)