---
title: "Экспресс-анализ акции Яндекса (YNDX)"
description: "Сегодня решил написать про Яндекс. Как обычно, данный пост не является предложением взять те или ины..."
author: "convoluted"
published: "2020-07-04T04:42:53+00:00"
modified: "2020-07-04T06:53:34+00:00"
locale: "ru"
canonical_url: "https://yvision.kz/post/ekspress-analiz-akcii-yandeksa-yndx-860605"
markdown_url: "https://yvision.kz/post/ekspress-analiz-akcii-yandeksa-yndx-860605/markdown"
site_name: "Yvision.kz"
---

# Экспресс-анализ акции Яндекса (YNDX)

> Сегодня решил написать про Яндекс. Как обычно, данный пост не является предложением взять те или ины...

Сегодня решил написать про Яндекс. Как обычно, данный пост не является предложением взять те или иные бумаги, делайте свой анализ перед принятием инвестиционных решений.

Капитализация: 16.6 млрд. ДСША; Выручка в 2019 году - 2.8 млрд. ДСША; Рост выручки в 2019 году - 37%.

Выручка в 1 кв. 2020 году выросла на 26% к 1 кв. 2019 года. Основные бизнес сегменты: онлайн-реклама (рост 11%, доля 64%), такси (рост 49%, доля 24%), прочие продукты (рост 111%, доля 12%).

Как мы видим, онлайн-реклама почти достигла плато, растет только за счет общего прироста рынка, инфляции и совсем небольшого прироста доли на рынке.

Такси растет гораздо бодрее, плюс 50% за год, причем оно уже давно в операционном плюсе: операционная маржа выросла с 1.5% до 7.6%. В абсолютных величинах это небольшие пока цифры, однако Яндекс уже прочно обосновался на рынке такси и будет по моему мнению и далее наращивать долю рынка за счет других игроков благодаря простоте и удобству своего приложения.

Прочие продукты включают в себя: доски объявлений Auto.ru, Yandex.Realty, Yandex.Jobs (рост 35%), медиасервисы Кинопоиск, Яндекс.Музыка, Яндекс.Афиша, Яндекс.Студия, Яндекс.Плюс (рост 95%), прочие - Яндекс.Дзен, Яндекс.Драйв, Яндекс.Облако, Яндекс.Образование (рост 98%).

То есть, несмотря на стагнацию основного рынка - поиска и онлайн-рекламы - у Яндекса в целом достаточно диверсифицированный и растущий портфель продуктов.

Основной минус - ограничение рынком СНГ - в каком то смысле является и плюсом, потому что этот рынок не так интересен для крупных игроков типа Амазона, Гугла, поэтому на своем рынке Яндекс вполне себе может с ними конкурировать за русскоязычного потребителя.

Теперь про потенциал роста бумаги. Несмотря на то, что это российская компания и присутствует "русский дисконт", торгуется она недешево - 43x чистой прибыли 2019 года. Часть потенциала бумаги уже отыграна, когда она выросла с 40 до 50 долларов за бумагу.

Несмотря на мою большую веру в их продукты, особенно в такси, основная часть потенциала роста этих продуктов уже заложена в текущей стоимости акции. При этом, я считаю, что все-таки потенциал для небольшого роста есть в связи с тем, что Яндекс будет захватывать рынок такси быстрее из-за пандемии - и это не до конца отражено в оценке. Поэтому считаю, что в течение 1 года цена на акцию может вырасти на 20-30% из-за впечатляющего роста именно сегмента такси.

Но еще раз - огромного потенциала в бумаге, как например в Square, нет. Это ставка именно на конкретный рынок - СНГ - и на конкретный продукт - Яндекс.Такси. При этом, считаю полезным их иметь в портфеле из-за экспозиции именно на локальный рынок технологических продуктов, рынок СНГ и соответственно выгод диверсификации.

Бумага, несмотря на не слишком высокий потенциал роста, достаточно волатильная, поэтому добавлять ее в портфель нужно с осторожностью, четко понимая, какой риск вы хотите добавить в портфель.

---

Source: [https://yvision.kz/post/ekspress-analiz-akcii-yandeksa-yndx-860605](https://yvision.kz/post/ekspress-analiz-akcii-yandeksa-yndx-860605)