--- title: "Что сулит нам бюджетный кризис в Италии?" description: "Вслед за Ирландией, Португалией и Грецией за финансовой помощью теперь уже может обратиться и Италия..." author: "BCC-Invest" published: "2011-11-14T06:00:44+00:00" modified: "2011-11-14T06:00:44+00:00" locale: "ru" canonical_url: "https://yvision.kz/post/chto-sulit-nam-byudzhetnyy-krizis-v-italii-203004" markdown_url: "https://yvision.kz/post/chto-sulit-nam-byudzhetnyy-krizis-v-italii-203004/markdown" site_name: "Yvision.kz" --- # Что сулит нам бюджетный кризис в Италии? > Вслед за Ирландией, Португалией и Грецией за финансовой помощью теперь уже может обратиться и Италия... [!\[Что сулит нам бюджетный кризис в Италии?\](https://fbcdn-photos-a.akamaihd.net/hphotos-ak-snc7/319624_279201515458067_253110984733787_937561_1035841181_a.jpg)](https://www.facebook.com/notes/%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%BD%D0%B0%D1%8F-%D0%BA%D0%BE%D0%BC%D0%BF%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%8F-bcc-invest/%D1%87%D1%82%D0%BE-%D1%81%D1%83%D0%BB%D0%B8%D1%82-%D0%BD%D0%B0%D0%BC-%D0%B1%D1%8E%D0%B4%D0%B6%D0%B5%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9-%D0%BA%D1%80%D0%B8%D0%B7%D0%B8%D1%81-%D0%B2-%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D0%B8/279200902124795)Вслед за Ирландией, Португалией и Грецией за финансовой помощью теперь уже может обратиться и Италия. Однако, бюджетный кризис Италии – это проблема гораздо более серьезная. Так, суммарный ВВП Ирландии Португалии и Греции в 2010 году не превышал **560 млрд. евро** в номинальном выражении, что составляло около**6%** от консолидированного ВВП стран Еврозоны, а их суммарный валовой государственный долг на конец 2010 года не превышал **640 млрд. евро,** что составляло около **8%** от суммарного валового государственного долга стран Еврозоны. В тоже время экономика Италии является 4-й по размеру в Европе и 8-й в мире, ВВП Италии по итогам 2010 года составил **1 550 млрд. евро** в номинальном выражении – **17% от ВВП стран Еврозоны,** а валовой государственный долг Италии к концу 2010 года превысил **1 840 млрд. евро – более 118% от ВВП страны** и более **23%**от суммарного валового государственного долга стран Еврозоны. При этом дефицит государственного бюджета Италии в 2010 году превышал **3%** от ВВП. Следует отметить, что по отношению валового государственного долга к ВВП Италия стоит на 1-м месте в Европе и на 2-м месте в мире после Японии. Более подробная информация по состоянию государственных финансов представлена в таблице.   Таким образом, последствия возникновения проблем с обслуживанием государственного долга Италии или проблем с финансированием дефицита государственного бюджета страны будут **для мировой финансовой системы очень тяжелыми.**   [!\[Что сулит нам бюджетный кризис в Италии?\](https://fbcdn-sphotos-a.akamaihd.net/hphotos-ak-ash4/382888_279201658791386_253110984733787_937562_2011210566_n.jpg)](https://www.facebook.com/notes/%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%BD%D0%B0%D1%8F-%D0%BA%D0%BE%D0%BC%D0%BF%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%8F-bcc-invest/%D1%87%D1%82%D0%BE-%D1%81%D1%83%D0%BB%D0%B8%D1%82-%D0%BD%D0%B0%D0%BC-%D0%B1%D1%8E%D0%B4%D0%B6%D0%B5%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9-%D0%BA%D1%80%D0%B8%D0%B7%D0%B8%D1%81-%D0%B2-%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D0%B8/279200902124795)   По данным экспертов (опубликовано в Bloomberg) Италии в ближайшие три погасить свои обязательства на **475 млрд. евро.** Если ставки доходности по вновь выпускаемым суверенным облигациям будут оставаться на неприемлемо высоком уровне относительно продолжительное время, то Италия кроме проблемы финансирования текущего дефицита государственного бюджета столкнется и с проблемой рефинансирования своих обязательств, что неминуемо приведет к дефолту. Дефолт Италии вызовет новый кризис доверия, и масштабы его будут ужасающими. Коллапс мировой финансовой системы приведет к политическим потрясениям и к переделу сфер влияния и изменению расстановки сил в мире. Таким образом, главным вопросом на сегодня является «возможно ли этого всего избежать?».   **Too Big to Fail or Too Big Save? **Лидеры мировых держав работают над планом спасения Италии. На этот раз требуется гораздо больше усилий и ресурсов. Масштаб проблемы не идет ни в какое сравнение с Ирландией, Португалией и Грецией. Как будет выглядеть план спасения Италии? Тут возможны несколько сценариев.   **По первому сценарию правительство Италии,** ужесточив бюджетную политику,**нормализует ситуацию с государственными финансами.** Дефицит бюджета будет постепенно сокращаться, а темпы роста государственного долга снизятся ниже темпов роста экономики. Конечно, это займет достаточно много времени. Такой сценарий возможен лишь при благоприятном стечении обстоятельств – политическое единство в стране, рост мировой экономики и стабильность на финансовых рынках.   **По второму сценарию, если усилия правительства Италии не увенчаются успехом, Италии придется прибегнуть к помощи мирового сообщества.**Помощь может заключаться в предоставлении прямых кредитов правительству Италии для финансирования дефицита бюджета и погашения обязательств по выпущенным ранее государственным финансовым инструментам либо в покупке вновь выпускаемых суверенных облигаций Италии. Кредиторами могут выступить Европейский фонд финансовой стабильности (ЕФФС), Международный Валютный Фонд (МВФ) и Европейский Центральный Банк (ЕЦБ). Однако, существуют опасения, что ресурсов для этого может не хватить, ведь и сами страны – потенциальные доноры в настоящее время испытывают бюджетные проблемы. Да и сам факт обращения Италии за внешней помощью будет негативно воспринят на финансовых рынках – воцарится паника, один за другим последуют шоки отсутствия доверия и ликвидности, стоимость финансовых активов резко пойдет вниз. В этом случае придется спасать уже не только Италию, а мировую финансовую систему в целом. Центробанкам ведущих стран придется предпринимать масштабные экстренные меры по стабилизации ситуации. Вероятно, придется вновь вливать на рынки ликвидность в огромных объемах. Все это приведет к обесцениванию основных мировых валют и к бегству капитала в безопасность. Убежищем могут послужить традиционные хранители ценности – драгоценные металлы, прежде всего золото и серебро.   **По третьему сценарию, если усилия правительства Италии не увенчаются успехом, а мировые финансовые институты не смогут вовремя предоставить помощь в необходимом объеме, то последствия будут те же, что и при втором сценарии, но только более глубокие и продолжительные во времени.**   Таким образом, угроза возникновения новых потрясений на **мировых финансовых рынках очень высока.** Финансовые активы в любой момент могут значительно потерять в стоимости, что вызовет огромные потери у инвесторов по всему миру.   Можно ли получить прибыль в сложившейся ситуации? Да! Можно! Есть активы, стоимость которых повышается в периоды нестабильности и шоков на мировых финансовых рынках. Это драгоценные металлы, прежде всего золото и серебро.   Мы рекомендуем частным инвесторам покупать золото и серебро, а в качестве инструментов для инвестирования использовать **ETF.** Например, **SPDR Gold Trust (GLD) и iShares Silver Trust (SLV)** динамика котировок которых повторяет динамику стоимости, соотвественно, золота и серебра.   [!\[Что сулит нам бюджетный кризис в Италии?\](https://fbcdn-sphotos-a.akamaihd.net/hphotos-ak-ash4/305721_279201915458027_253110984733787_937563_690180877_n.jpg)](https://www.facebook.com/notes/%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%BD%D0%B0%D1%8F-%D0%BA%D0%BE%D0%BC%D0%BF%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%8F-bcc-invest/%D1%87%D1%82%D0%BE-%D1%81%D1%83%D0%BB%D0%B8%D1%82-%D0%BD%D0%B0%D0%BC-%D0%B1%D1%8E%D0%B4%D0%B6%D0%B5%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9-%D0%BA%D1%80%D0%B8%D0%B7%D0%B8%D1%81-%D0%B2-%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D0%B8/279200902124795) --- Source: [https://yvision.kz/post/chto-sulit-nam-byudzhetnyy-krizis-v-italii-203004](https://yvision.kz/post/chto-sulit-nam-byudzhetnyy-krizis-v-italii-203004)