--- title: "310 тенге за доллар к концу года. Зафиксировать доходность по депозитам. Жить станет лучше, если не будет мешать Нацбанк" description: "Ирина ГАЛКИНА Косвенные подтверждения того, что Нацбанк не следует объявленному курсу денежно-креди..." author: "ZonaKZ" published: "2016-06-17T07:57:06+00:00" modified: "2016-06-17T07:57:06+00:00" locale: "ru" canonical_url: "https://yvision.kz/post/310-tenge-za-dollar-k-koncu-goda-zafiksirovat-dohodnost-po-depozitam-zhit-stanet-luchshe-esli-ne-bud-698004" markdown_url: "https://yvision.kz/post/310-tenge-za-dollar-k-koncu-goda-zafiksirovat-dohodnost-po-depozitam-zhit-stanet-luchshe-esli-ne-bud-698004/markdown" site_name: "Yvision.kz" --- # 310 тенге за доллар к концу года. Зафиксировать доходность по депозитам. Жить станет лучше, если не будет мешать Нацбанк > Ирина ГАЛКИНА Косвенные подтверждения того, что Нацбанк не следует объявленному курсу денежно-креди... Ирина ГАЛКИНА Косвенные подтверждения того, что Нацбанк не следует объявленному курсу денежно-кредитной политики получены. Аналитики недоумевают. Неумелые, если не сказать, непрофессиональные действия центробанка на валютном рынке создают угрозу новой девальвации тенге Центральный банк продолжает совершать интервенции. Его нетто-покупки на валютном рынке в мае составили $728,3 млн., или 29,1% от общего объема торгов. По словам главы НБК Данияра Акишева, интервенции были направлены на сглаживание резких колебаний курса и пополнение международных резервов Нацбанка. *«По нашему мнению, целенаправленная покупка валюты для пополнения международных резервов в таких объемах воздействует на фундаментальный тренд динамики обменного курса. Мы считаем, что для обеспечения свободного плавания тенге регулятор должен снизить долю своего участия на валютном рынке»,* – как гром среди ясного неба – мнение аналитиков Halyk Finance. ![Айвар Байкенов](https://zonakz.net:8443/g/images/2016-06-17-aivar-baykenov.jpg) Айвар Байкенов, начальник отдела по управлению активами АО «Казкоммерц Секьюритиз» подсчитал, что с январских максимумов на уровне 390 тенге курс доллара опустился лишь на 15%, при том, что котировки нефти выросли с $27 до $52 за баррель или почти на 93%, а курс доллара к рублю упал на 25%. *«Связь с нефтью небольшая, а привязка к рублю ослабляется»*, – делает вывод эксперт. В целом условия на денежном рынке благоприятные: наблюдается стабилизация процентных ставок, уровень долларизации банковских депозитов падает на фоне существенного ослабления девальвационных ожиданий и привлекательной тенговой доходности. Однако Нацбанк пока продолжает игру на сдерживание укрепления курса, пополняя валютные резервы. В мае нетто-покупки доллара Нацбанком снизились на 12% по сравнению с апрелем и на 41% по сравнению с мартом. *«Последние данные указывают на то, что интервенции регулятора постепенно уменьшаются, а значит, можно будет ожидать более свободного движения тенге в сторону роста. При этом интервенции могли потенциально быть еще меньше, если бы не налоговые выплаты со стороны экспортеров»*, – акцентирует внимание Айвар Байкенов. В «Основных направлениях ДКП» на этот год (базовый сценарий – нефть на уровне $30 за баррель) регулятор говорит о том, что не будет вмешиваться в процесс курсообразования. Очень медленно, но постепенно он к этому приходит. Но с другой стороны, оставив за собой право проводить интервенции с целью сглаживания дестабилизирующих моментов, он продолжает активно им пользоваться. Он декларировал то, что любые интервенции не будут оказывать воздействия на формирующиеся тренды курса, но его действия противоречат этой установке: тренд на укрепление наблюдается с конца января, однако пока ему не дают продолжить свое поступательное движение. А предпосылки для укрепления тенге все-таки есть. *«**Внешний фон будет оставаться благоприятным для казахстанской валюты*, – уверен Айвар Байкенов. – *Нефть достаточно уверенно закрепилась выше $50 за баррель, и даже если и будут какие-либо шоки, то ее цена вряд ли уже упадет ниже $40 за баррель. Поддержку ценам будет оказывать то, что добыча в США продолжает снижаться, сланцевая индустрия находится в глубоком кризисе, инвестиции в нефтяную отрасль глобально резко упали, а потребление черного золота растет. Российский рубль также не исчерпал свой потенциал для дальнейшего укрепления: дно кризиса уже пройдено, а вероятность постепенной отмены внешних санкций нарастает»*. В условиях, когда позиции доллара глобально ослаблены (ФРС не торопится с очередным повышением базовой ставки, присутствуют дефляционные риски, сохраняется волатильность на американском рынке акций), а локально, в Казахстане, девальвационные опасения заметно ослабли и наблюдаются вдохновляющие признаки дедолларизации, тенге получает потенциал для укрепления. Айвар Байкенов полагает, что к концу года курс может оказаться в коридоре 310-320 тенге за доллар. Если, конечно, Нацбанк этому не будет препятствовать. Это возможно? Как заявил на днях директор департамента исследований Halyk Finance Мурат Темирханов, *«сейчас мы сомневаемся, что курс гибкий»*. Он считает, что если не следовать объявленной денежно-кредитной политике, то Казахстан получит новый риск девальвации тенге. По его убеждению, тенге должен быть привязан к ценам на нефть, спросу и предложению, должна существовать взаимосвязь курса с налоговыми неделями. То есть, курс должен определять рынок, а не один человек в Нацбанке, и не массированные интервенции на валютном рынке. Слабые признаки того, что Нацбанк приходит к пониманию этой ситуации есть, ведь объем покупок доллара уменьшается. Нужно, чтобы Нацбанк стал последовательным в своих действиях. P.S. Как воспринимать эти тренды и ожидания неквалифицированным инвесторам? Айвар Байкенов советует: зафиксировать на 1-3 года привлекательную ставку доходности по депозитам, перезаключив, если требуется, договор. *«**Уже в следующем году банки по своим вкладам будут давать не более 12% и далее,* *по нисходящей,* *до 10%. Ощутимое снижение доходностей по инструментам фондового рынка предполагается уже этой осенью»*, - уверен эксперт. *** *© ZONAkz, 2016г. Перепечатка запрещена. Допускается только гиперссылка на материал.* --- Source: [https://yvision.kz/post/310-tenge-za-dollar-k-koncu-goda-zafiksirovat-dohodnost-po-depozitam-zhit-stanet-luchshe-esli-ne-bud-698004](https://yvision.kz/post/310-tenge-za-dollar-k-koncu-goda-zafiksirovat-dohodnost-po-depozitam-zhit-stanet-luchshe-esli-ne-bud-698004)